玻璃行業:市場需求依較平淡 旺季初小幅提
來源：國泰君安證券股份有限公司 發布時間：2012-09-18 15:28:11 編輯：管理員 瀏覽：1713
| 本周國內玻璃價格綜述:原片市場玻璃價格本周延續北漲南跌,北方小幅上調,華南略有走低。受到華東會議后支撐,沙河地區多數廠家提價0.5-2元/重量箱;華東市場7號會議多個企業執行提價良好,目前出貨態勢穩定;華南地區部分企業小幅調低價格,14號準備開會商議上調價格;華中市場平穩運行,個別企業小幅上調,西北地區目前需求正值旺季,交投比較活躍,目前出貨較好,庫存有所削減;東北市場價格略有上揚。 周度上市公司及區域龍頭價格跟蹤:本周重點企業西南、華南、東北均維持不變,華北、華東、華中、西北上漲。華北南玻上漲1元/重量箱,華東金晶上漲2元/重量箱,華中旗濱上漲1元/重量箱,華南信義維持不變,西南南玻維持不變,西北藍星上漲1元/重量箱,東北耀華維持不變。 庫存及原材料:上旬庫存環比小幅增長,重油價格延續反彈。(1)9月上旬玻璃庫存量2764萬重量箱,同增11.0%,環增0.2%,略高于08年初歷史高位,庫存7月淡季反彈后有所下降,但本旬再度小幅反彈;(2)9月上旬庫存/有效產能比11.3,3月后連續下跌,目前略低于08年16歷史高位。(3)原材料端:重油價格下跌后延續反彈,華北重油價格本周上漲至4800元/噸,同漲9.1%,環漲1.1%。純堿價格保持穩定,高端重質純堿價格維持1400元/噸,同降33%,環比維持不變。本周煤炭價格下跌趨勢開始停止,秦皇島(5500大卡)動力煤價格維持630元/噸,環比不變。 需求端:本周玻璃需求無明顯提升跡象,下游謹慎態度繼續維持。目前市場較為穩定,中下游客戶適當進貨補倉,包括經銷商以及加工商多數客戶維持按需采購操作,生產商庫存依然較高,加工企業資管較為緊張。目前加工廠對后續產能投放有所顧忌,因此短期謹慎進貨,主要觀望態勢。 本旬玻璃價格略微上調,價格旺季有望小幅提升,價格底部回升及盈利恢復趨勢已形成;9月上旬新點火1條生產線,總體停產冷修比有所下降至19.68%,新點火壓力可能延續至9月,需求若不實現改善則后續難以消化新點火產能,旺季后將繼續停產趨勢;成本壓力略微提升,但是相對于1季度已經有了較好的恢復,盈利能力觸底緩慢回暖趨勢不變。后續密切跟蹤新一輪停窯趨勢與新線點火壓力,需求逐步回暖下半年形成筑底向上。玻璃板塊機會:一次是緊跟地產銷售若回暖則存交易性機會;二則是行業下半年逐步進入新一輪上升周期。上市公司:浮法周期向上彈性空間大:旗濱集團、南玻、金晶科技;“十二五”新材料規劃支持節能low-e、TCO等深加工:方興科技、秀強股份、亞瑪頓、北玻股份、中航三鑫。 |
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