現行產品標準適用性分析及建議

鄭商所玻璃期貨近期成為總體低迷的商品期貨市場明星。自本月初創下1310元/噸的年內新低后，玻璃期貨價格已經連續反彈超過9%。分析師表示，5月份為傳統的玻璃需求旺季，玻璃行業供需矛盾減弱，玻璃期貨已基本確立反轉上行態勢。

　　小旺季拉動需求回升

　　玻璃期貨主力合約FG1309昨日開盤價1419元/噸，以1435元/噸報收，較前一交易日收盤價漲16元，漲幅達到2.06%，在眾多期貨交易品種中漲幅居前。值得一提的是，FG1309自5月2日創下1310元/噸的年底低價后，截至昨日收盤已經反彈了9.5%，以6%的保證金計算，意味著在低位買入并堅持持有的多頭已經有超過100%的收益。

　　按照往年的現貨規律，每年4月份一般是一年價格的低點，從5月份到11月份往往是玻璃需求的旺盛的時期，玻璃現貨價格通常季節性走強。

　　“玻璃需求的小旺季帶來需求回升。”萬達期貨趙飛告訴記者，近期，受前期低價玻璃刺激，下游訂單逐漸增多，促使生產企業整體庫存有所下降，生產企業產銷率較好。整體庫存回落到較合理水平，短期庫存壓力減小，現貨價格穩中小漲，渠道接貨熱情較高。

　　從現貨市場看，昨日國內玻璃現貨市場各地廠家陸續加入漲價行列當中，漲幅在20-40元/噸，廠家目前極力拉漲。

　　“前段時間房地產調控政策一直是壓制玻璃期價的重要原因，經過一段時間的消化，利空影響開始減弱。房地產調控對玻璃價格的影響正趨于弱化。”上海中期分析師見驚雷表示，市場開始期待推進城鎮化工作的時相關進展。市場預計，為推進新型城鎮化，今年年中和年底將分別有重頭政策出臺。

　　另外，汽車銷量同比增速小幅回升。根據中國汽車工業協會公布的今年4月份的汽車銷售數據。4月份我國汽車銷售量為184萬輛，同比增加13.23，相比較3月份同比增速略有回升。

　　成本支撐作用明顯

　　盛達期貨侯鵬認為，玻璃的生產成本對價格的支撐作用明顯。由于玻璃的生產工藝不同，導致采用不同燃料和原材料生產的玻璃在成本之間存在差異，而我國企業通常采取價格較低的石油焦為生產燃料，因此可以更好的判斷玻璃的價格底部。綜合測算，目前國內玻璃生產的原料成本大致為35.28元/重箱；如果人工費用成本以10元/重箱計算，那么玻璃的生產成本大約為66.75元/重箱，也即1335元/噸。從這個角度判斷，玻璃的生產成本支撐明顯，目前期價已經接近底部區域。

　　侯鵬還認為，盡管目前玻璃期貨價格處于底部震蕩的過程中，但技術上已經明顯跳出下跌通道，價格開始步入上升周期。

　　據他測算，玻璃期貨有望在今年二季度至三季度間迎來價格高點。“從2000年以來上海地區的玻璃現貨價格走勢來看，在正常情況下玻璃的價格上漲周期一般在15—18個月，而下跌周期一般在24—27個月。如果按2012年4月的價格1280元/噸為最低點，那么加上15—18個月的上漲周期計算，2013年玻璃價格的高點可能出現在7—10月之間，價格有望在在2000—2100元/噸。”

　　在后市操作上，良運期貨薛勇相對謹慎。他認為，綜合來看，國內平板玻璃現貨市場沉浸在生產廠家漲價氛圍中，近期將陸續有新的生產線點火，供應壓力只增不減。同時，由于短期快速大幅上漲，積累一定風險，多單謹慎持有。

　　侯鵬則認為，通常每年5月是玻璃價格的時間拐點。盡管連續上漲后玻璃期貨價格有回調可能，但已經步入上升周期內的價格調整，正是逢低買入的良機。