建材業績下滑 玻璃閃光

在經歷去年業績低迷后，今年一季度部分建材子行業盈利能力開始回升。一季度，玻璃制造、耐火材料和陶瓷制造合計凈利潤同比分別增長88%、35%和71%。業內人士表示，今年以來水泥、玻璃產量增速提高、價格上漲，其中玻璃行業值得關注。

細分行業盈利能力回升

建材行業2012年合計凈利潤同比降幅為41%，三年來首次出現同比下降。今年一季度繼續下降，降幅為60%。

盡管建材業績下降明顯，但是部分子行業盈利能力開始出現回升。一季度，玻璃制造、耐火材料和陶瓷制造凈利潤合計同比增幅為88%、35%和71%。耐火材料、管材行業毛利率分別高達27.9%、29.8%，玻璃行業毛利率同比大幅提升近9個百分點。

今年2月以來，華東地區、西北地區水泥價格漲幅超過15%和8%，目前水泥庫容比降至66%。而根據歷史數據，二季度水泥公司業績占比為全年最高，2011年和2012年二季度水泥板塊凈利潤占全年比重分別為35%和33%。四川雙馬、冀東水泥、青松建化、祁連山、寧夏建材、天山股份、秦嶺水泥等公司二季度業績占全年業績的50%以上。

銀河證券認為，水泥價格震蕩上行，水泥庫存下降趨勢確定，5月份水泥價格或將繼續提升。水泥價格漲價區域集中在華東、西北地區，海螺水泥、華新水泥、祁連山等公司值得關注。

業內人士表示，雖然去年的需求、價格、利潤等均為近年來的低點，但是今年以來水泥、玻璃產量增速提高、價格上漲，建材行業已初步顯現出拐點向上的趨勢。

玻璃行業值得期待

進入5月份，玻璃上市公司的股價出現一波拉升。龍頭公司南玻A股價5月份以來上漲了22%，三峽新材上漲19%，旗濱集團上漲18%。業內分析認為，今年玻璃行業景氣上升主要得益于原材料價格在低位，毛利率得以恢復，二季度毛利率有望維持，金晶科技、南玻、耀皮玻璃等公司凈利潤同比將好轉。

玻璃期貨市場也有不俗表現，鄭商所玻璃期貨自本月初創下1310元/噸的年內新低后，玻璃期貨價格已經連續反彈超過9%。分析師表示，5月份為傳統的玻璃需求旺季，玻璃行業供需矛盾減弱，玻璃期貨已基本確立反轉上行態勢。

近日，綠色建材——節能玻璃標準研討會在京召開，工信部原材料工業司副司長潘愛華表示，節能玻璃在綠色建材中所占份額較大，行業成熟度高，因此將玻璃選為綠色建材標準工作的首個品種。

據了解，在全國既有400多億平方米建筑中，90%以上沒有使用節能玻璃。而Low-E玻璃因良好的低輻射隔熱節能效果以及成熟的制造技術，成為玻璃市場上發展最快的產品。

“Low-E玻璃行業盈利保持相對高位。目前上市公司中生產Low-E玻璃的有南玻A，旗濱集團和耀皮玻璃。”一位分析師對中國證券報記者表示。