我國玻璃供給增加對去庫存化過程影響簡析

   玻璃期貨在4月底創半年新低后開始反彈之路，不過屢試屢敗，在1460元和1430元一線承壓難突破。雖然天然氣調價玻璃成本抬高，玻璃需求仍有旺季預期，但生產線點火密集，供給增大，玻璃的旺季漲價效應將大打折扣，玻璃期貨走勢短期可關注1370元一線支撐和1450元壓力。

??天然氣調價玻璃成本抬升，不過現貨價格尚沒有反應，玻璃企業利潤或有壓縮。從7月10日起，非居民用天然氣價格全國平均門站價格由每立方米1.69元提高到每立方米1.95元，按照全國的玻璃生產線平均的用氣量200立方米來算，采用天然氣為燃料的玻璃生產線成本將增加52元，不過生產線技術的不同用氣量會有20~30立方米的區別，對部分企業影響會小一些。全國用天然氣為燃料的生產線占比不到30%，天然氣提價后，玻璃現貨價格并無明顯上漲，不過成本的抬高將會縮減部分生產企業的利潤。另外，在環保要求下，如有更多的生產線需改用天然氣的話，天然氣價格上漲對玻璃價格的影響作用將更明顯。

??房價繼續上漲，房地產企業售房情況良好，玻璃下游需求仍有旺季預期。6月份70個大中城市中價格相比上月上漲的有63個，最高漲幅為2.4%，與去年同月相比上漲的城市有69個，最高漲幅為16.7%，房產調控下的房價依然上漲。從最新發布的半年報數據來看，18家龍頭房企中多數已經完成上半年銷售任務，萬科、保利、碧桂園和世茂房地產的年度銷售額均突破600億。從房價走勢和房地產企業的銷售情況來看，玻璃下游需求相對平穩，而保障房建設或為玻璃需求提供更多支撐，玻璃上下游企業仍對旺季有一定的預期。

??玻璃生產線點火接連不斷，玻璃供給壓力增加。玻璃行業產能本來已過剩，2013年6月份密集點火和冷修復產6條生產線，7月份以來滕州金晶一線600噸冷修復產，洛玻汝陽一線650噸投產，遼寧本溪迎新三線900噸和河北沙河元華二線1000噸在7月中旬相繼點火，華北、東北以及華中市場均有生產線點火，各地市場均承壓，據悉在后期旗濱亦有生產線待點火。截至7月12日全國的玻璃年產能已經達到10億重箱，實際產能達到8.3億重箱，玻璃供給不斷增加造成去庫存化過程變緩。7月上旬玻璃庫存增加5萬重箱至2749萬重箱，7月12日減少至2745萬重箱，相比前期的庫存下降幅度放緩。近期集中點火的生產線會在9月份到來之前出產玻璃，屆時玻璃供給面的壓力將會大增，玻璃的去庫存化過程將會更緩，玻璃價格上漲難度將更大。