平板玻璃產能過剩 多家上市公司利潤大降

    
    數據顯示，今年上半年，南玻A實現凈利潤2.06億元(已扣除少數股東損益)，同比減少了65.08％；旗濱集團(601636，股吧)凈利為9351萬元，同比下降35.45％；耀皮玻璃(600819，股吧)和金晶科技(600586，股吧)兩家的凈利潤則均為虧損，虧損額度分別為7953萬元和7497萬元。對于盈利不足的原因，幾家公司均表示，受房地產行業持續不景氣、新開工面積下降，玻璃行業產能過剩等諸多因素的影響，市場競爭激烈，產品價格持續下跌，行業整體狀況不佳。

    產能下降幅度不高

    在2009年，平板玻璃已被國務院列為六大產能過剩行業之一，成為淘汰落后產能的重點目標。同時，平板玻璃由于高耗能、高污染的特點，被國家列為治理大氣污染的主要行業。

    不過，盡管政策層面上多次強調應降低平板玻璃行業的整體產能，但效果似乎欠佳。根據國家統計局公布的數據顯示，2013年中國平板玻璃產量為7.79億重量箱，同比增長11.21％；2014年平板玻璃產量增速開始放緩，但整體數量仍在增加，為7.93億萬重量箱，同比增長1.09％。

    今年上半年，平板玻璃的產量真正走向下滑。數據顯示，2015年1月-6月，累計中國平板玻璃產量3.98億重量箱，同比下降了4.18％。但在卓創資訊分析師苗云萍看來，這樣的產能降幅依然不夠樂觀。

    “產能下降主要靠的還是市場的淘汰。”苗云萍在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年一些企業受產品價格下跌影響，加上環保的壓力越來越大，資金鏈承受壓力，導致企業最終被動淘汰。另外，一些主要企業在主動裁減生產線。

    不過，產能的控制依然沒有明顯的效果。苗云萍表示，與平板玻璃行業密切相關的房地產市場今年降幅明顯，新開工面積等多方面的降幅都在10％以上，甚至達到15％，而平板玻璃的總體產量減幅卻僅在4％-6％之間浮動。“產能減少的幅度太小，遠遠不及市場需求減少的幅度”。

    近期，平板玻璃市場的產品價格出現小幅的拉漲，傳統的銷售旺季也將從即將到來的9月份開始，但分析認為，從目前的市場需求來看，下半年的產品價格仍可能會保持低位。

    而隨著產能過剩的問題亟待解決，兼并重組也勢在必行。8月中旬，中國建筑(601668，股吧)材料聯合會和中國建筑玻璃與工業玻璃協會聯合制定《平板玻璃行業標本兼治若干工作措施》。其中提到，要著眼于提高行業能耗、環保水平和經濟效益，著手于改變平均規模小、企業多的實際，著力于財政、稅收政策的突破，積極推進平板玻璃行業兼并重組政策報告的獲批，年內至少推進1-2個兼并重組項目。

    上市公司亟待轉型升級

    行情的困難拖累著上市公司的盈利能力。近期幾家上市公司紛紛發布半年報，但業績表現并不太樂觀，受產能過剩等因素的影響，利潤均出現大幅下滑甚至虧損。從財報上看，在轉型升級方面有較多發力的公司，業績表現也相對較好，比如凈利潤保持在盈利狀態的南玻A和旗濱集團。

    上半年，南玻A平板玻璃產業實現收入 16.83億元(扣除關聯交易)，同比下降 8.12％， 實現賬面凈利潤 3259 萬元，同比下降 78.72％。 盡管出現業績同比下滑嚴重，但這個成績已屬不易。

    事實上，在平板玻璃產業方面，南玻A將超薄電子玻璃作為產業突破口，目前已建成三條超薄玻璃生產線。上半年，宜昌光電超薄電子玻璃項目正式進入商業化生產階段、清遠高性能超薄電子玻璃項目也順利點火并進入試運行。此外，東莞在線鍍膜玻璃生產線已投入試運行，這些項目的相繼完成及投產，使南玻A在傳統領域通過產業升級尋求突破及發展的策略得以顯現。

    旗濱集團也在發力布局高端產品市場和海外市場。上半年，旗濱集團定增12.81 億元收購紹興旗濱 100％股權的收購，實現了1+1>2 的效應。數據顯示，2015 年上半年，紹興旗濱實現凈利潤 1，545.71 萬元，占公司凈利潤 16.53％，成為旗濱集團公司新的利潤增長點。同時，旗濱集團還完成了對臺灣泰特博公司的股權收購，并加速建設馬來西亞項目，海外市場布局能力深化。

    其他幾家公司也在不同程度的加強產業轉型升級。“綜合幾家主要企業的表現來看，這些企業尋找出路的方式主要是往高端產品方向大戰，往下游發展和往海外渠道發展。”苗云萍告訴記者。

    值得注意的是，資本運作上，獲得前海人壽大舉增持的南玻A值得關注。2015年初開始，前海 人壽在二級市場上迅速增持南玻A，并參不定增，現持股比例已達20％。在前海人壽的最新持股中，其在南玻A的持股數已經遠高于第二大股東。中投證券方面認為，這或許為南玻后續的產業資本合作提供更大可能。